传统的金九银十，在今年中美贸易战不断升级的政策中度过，在走过最后一周，钨市场暗淡结束十月秋光。

九月虽以八月僵持局面开局，但是伴随环保检查及矿企惜售等推手的作用，矿价逆市而涨，在一片质疑声中，钨矿成交价一再推高，九月中旬低价拿矿开始困难，9.9万的成交价格在随着大企下半月长单报价出台后已经看不到了，这使得九月钨价出现了一小波—波澜不惊的行情，最高钨矿成交价格在10.3万元/吨，APT的价格也一度达到16.3万的价位。基本算是对金九有个小交代。

但由于后端粉末企业订单在九月骤然减少，至十一长假结束后粉末合金等企业的观望，价格变成了矿企及冶炼厂的独角戏。整体钨价出现涨无力的局面，冶炼厂开始为现金流而出现价格松动，大企长单价与市场价格相贴近，使得整体钨价回归到九月初的价位水平。

走至今日，回头来看近两个月的钨价，矿价由九月底的9.8万，涨至10.3万，涨幅约5.1%， APT的价格由15.8万，涨到16.3万，涨幅约3.2%，碳化钨前期的245元公斤涨到255元/公斤，涨幅约4.1%。

九十月份，钨矿的主产区陆续受到环保检查及“回头看”的影响，虽大企业生产未受影响，但中小企业多在此环保中停产、减产，这也是矿价有底气涨价的一个主因。

据国家统计局公布的数据显示，截止九月，我国钨矿产量8.2万吨，与开采指标接近了。冬季采矿及环保，市场需求等多方因素影响下，钨矿的产量或保持小幅度的减少，预计今年的10万吨开采指标或不会超太多。

从宏观面看，九月美国对华进口的硬质合金增收10%-25%的关税，十月我国对硬质合金的出口退税最高提高到16%。在最新公布的十月PMI为50.2%，环比回落0.6%，这表明我国制造业增速有所放缓。

当然在宏观面不明朗的时期，四季度钨的需求虽很难放量，但10万的钨精矿价位似乎处在强有力的趋势上，虽然上行压力加大，但下行空间也有限。从矿山角度考虑，当矿价跌破10万，矿企出货意向或有所减缓，在前三个季度矿山完成开采指标后，四季度的产量会有所减缓。而中端产品(APT)的库存实际上在上半年的高价中已经出的差不多了，整体市场的库存并不大，当然，硬质合金厂虽采购微弱，但原料库存也保持在微量。故四季度，钨市场的变数不多，或继续维持稳中调整。